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江守 哲 氏 のセミナーに!

2016/11/14 08:09


ファンドマネージャー江守 氏が2016年後半を読み解く
金・原油に注目 年末までの投資戦略


11月江守

トランプさんが大統領になって、これからの相場は今まで以上に難しい相場に!
「今回は明確な方針は出せないかもしれません」という言葉から始まりました。

11月江守01

トランプ氏が当選して、円高、株安になると思われていたのが、翌日には円安ドル高、株高の結果に。

トランプバブル?

過去のデータから、9.10月の米株のパフォーマンスが悪いときは政権交代が起こる可能が高い
ことから、今年は平均よりも悪かったことからもトランプ氏が当選する可能性が予測できたそうです。
その場合、過去のデータから見ると11.12月は株高になっている。
しかし、共和党が政権を取った年の初年度の株価は、ほとんど下落している。

選挙で、現職政党敗北のケースでは株価は下落してたが、現段階では金利が上昇し
債券が売られ株高に?
ただ、例年11.12月は株価が上昇しやすい月であるので、来年1月以降の株価に注意が必要。

トランプ次期大統領の政策

4.4兆ドルの減税とインフラ投資の財源が不明? 財政赤字の可能性が!

民主党選任、イエレンFRB議長の18年2月任期満了での退任?
過去の共和党政権下では金融政策は引き締めに~金融政策が不安定になる。

移民政策による人件費上昇、人材不足による労働生産性の低下懸念。

新興国通貨、株価下の落リスク。

過去、共和党政権の時は円高ドル安に、基本的にはドル安政策と見られるが、
米国への還流資金の税率引き下げが行われるとドル高になる可能性が?

今のところ、市場が、ドル高、米国債下落がリスクではなくプラスに考えられている?

中国の人民元安と外貨準備だかの低下、貿易収支の低下に要注意。
ドル指数の7年周期から見ると下落の時期に。
米株価のCAPEレシオから見ると約27倍とかなり割高に。


経常収支から見ると日経平均は実質以上に高い~日銀のETF買いによるもの。

このほかにも60ページ余りの資料に元づいてのお話が!

残り10分で、金、原油のお話が。

2016年3Qの金は、中国、インドの宝飾品需要が減っていて、投資需要も減少、
一方リサイクルゴールドの供給が30%増えている。
ただ、ETF保有高は減っていない。

金は11月が買い時!

もし株と金が下がることがあれば、金の方が先に底打ちする。

原油は需給が引き締まって来ていたのが緩む傾向に?
米国原油生産コストは$50  $40割れがあっても長くは続かない。
ドル安にならないと原油価格は上がらない。

このほかにも60ページ余りの資料に元づいてのお話がありましたが、トランプさんの
今後の動きが見えてこないと、これからの戦略もたてられないようです。

  


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